恒立的前身
恒立股份在2005年成立之初,并非由汪立平一家大权独揽。当时汪立平、钱佩新夫妇通过无锡恒立威士气动技术有限公司(以下简称“无锡气动”)间接控制恒立有限(恒立股份前身)股权不到32%。然而在此后的2008年和2009年间,经过一系列复杂而又高效的股权转让,最终汪氏将绝大部分股权尽数收归囊中。其中颇多细节,耐人寻味。
据招股书介绍,恒立股份前身恒立有限系由中方股东无锡气动、上海威士和外方股东陆伟立于2005年共同出资设立的中外合资企业,注册资本为550万美元,各方认缴出资额及实缴出资额见右图。
恒立有限成立后的第一次股权转让发生在2008年6月,无锡气动将其持有的恒立有限44.52%(244.86万美元)的股权转让给恒屹实业,股权转让金为人民币1944.07万元,上海威士将其持有的恒立有限19.08%(104.94万美元)的股权转让给恒屹实业,转让金额为805.25万元。相对于两家公司当初对恒立有限的出资额,这两笔股权转让几乎没有给他们带来投资回报。
小股东“跑龙套”
对于无锡气动的转让原因,招股书解释是由于无锡气动、恒屹实业均为实际控制人汪立平家族控制的企业,该次股权转让是实际控制人出于今后股权管理的方便而实施的调整。乍一看,解释似乎颇为合理。但记者随后发现,在2008年无锡气动的股东结构中,还包括持股20%的自然人吕立毅。
吕立毅同时也是上海威士的控股股东。招股书显示,吕立毅、蔡荣芬夫妇合计持有上海威士100%股权。如此看来,吕立毅及其控股的上海威士,在这笔赔本赚吆喝的投资中,仅仅是跑了个龙套。
一个更为重要的信息是,恒立股份2008年营业收入已高达2.96亿元,当年净利润达到9400万元,主营业务毛利率为41.63%。商人出身的吕立毅,难道不知道在这种形势下以如此低价退场意味着什么吗?
恒立股份招股书称,由于2008年爆发金融危机,恒立股份未来经营前景面临较大的不确定性,而上海威士出于集中精力发展自身主营业务的考虑,决定退出高压油缸行业。这种说法显然苍白无力。
外资股东演旧戏
一年后,同样的一幕在外资股东陆伟立身上再次上演。2009年9月18日,恒立有限通过董事会决议,同意陆伟立对恒立有限的出资额1125万美元(占注册资本25%,实缴出资512.5万美元),转让给申诺科技,股权转让金为350万美元。之后,陆伟立将其持有申诺科技100%的股权以350万美元转让给恒立投资(恒立投资系汪立平家族对外股权投资的平台公司).
陆伟立通过上述交易,不仅以低于实缴出资金额的价格将股权转让,更将自己所控制的申诺科技拱手送出。这样的戏码,居然在恒立股份的招股说明书中一演再演,令人难以置信。至此,汪立平一家在恒立股份的持股比例已超过90%。据估算,若恒立股份此次成功发行,则汪氏家族所掌握的股权价值将接近90亿元。
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