据经济之声《交易实况》报道，今天(8日)下午西南证券房地产分析师肖剑做客《交易实况》为大家解读房地产行业投资机会，肖剑认为只要调控的政策没有方向性转变，地产公司去化过程会比较长。
主持人：整体房地产行业三季度的情况，首先是房地产公司的债务的状况：地产企业三季度末有息负债余额是5286亿元，环比二季度末增加了5%，环比增速比二季度的7%有所回落，三季度各类企业的短期借款环比均有上升，三季度企业的长期有息负债余额同比增幅从二季度的18.9%下降到11.4%，而一年内到期流动负债同比增幅99%。现在有这样一个观点认为房地产行业上市公司整体的偿债的能力在继续的弱势，那这一点肖剑怎么看？
肖剑：刚才的这一组数据上面我们可以看到一个特点：长期负债这一块，他的增速反而是在往下走的，也就是说他现在长期借款基本上还是处在一个比较紧张的时段里面，另外一点他的流动一年到期的流动性的负债增幅是比较大的，对于房地产而言它的投资周期一般都在一到两年，就是说周期比较长，从这个数据上可以看得出来，短融长投的趋势正在逐渐的显现，也就是说对于开发商而言他的资金链可能是越来越紧，本来是一些流动负债的短期的借款可能也会进入长期的开发循环当中，其实这对于上市公司而言并不是特别好的现象。
主持人：再来看上市公司的存货的状况：截止到2011年的9月底A股房地产上市公司的存货的余额已经是接近九千亿元，比中期的8378亿元环比增长了7.3%，环比的增速连续三个季度下降，那么肖剑你认为本轮的房地产公司它的去库存化的过程需要多长时间？
肖剑：我觉得需要很长的时间，大家不要简单的去看库存的变化，对于库存而言它的增加有两个途径，第一个途径就是销售出现了一定的阻碍，导致整个存货有一定的增高，另外一点是土地储备不停的增加，土地储备的增速超过了销售的增速，他的存货也同样会增加，现在的存货增加跟08年有比较大的不同：08年销售增速在短期之内虽然碰到了下滑，但是在09年又马上恢复了， 08年虽然整个房地产不太景气，但是那时候的地王特别多，所以那个时候存货的增加是因为土地储备的增速超过了销售的增长，所以存货才会有比较大幅度的增加，而在那个时期所谓的出库存化的问题不存在。
而现在可能去库存化的问题会比较重要，因为整个土地储备的没有出现大幅度的增加，而且土地市场近期的表现并不是特别好，剩下唯一的原因就是销售确实是碰到了问题，那么去库存化到底能持续多长时间呢？我认为这个时间不会短，主要是因为我们国家调控政策至少在明年不会有一个方向性的转变的，而只要是调控的政策没有一个方向性的转变，对于地产销售的情况来讲，他都不会出现比较乐观的趋势性的变化。
