回首全年，年初市场期待的虎虎生威的单边牛市行情现在看来只是浮云。不过，市场依旧不乏虎味，除了指数虎落平阳外，个股还是虎虎生威，阶段性行情中的虎啸龙吟……而虎年市场的虎虎“升尾”还是很给力。更重要的是，上证指数在虎年最后一个交易日 一度站上2800点大关，并且距离牛熊分界线——年线(2805点)非常接近，A股此次能否触底成功，将成为兔年的市场焦点之一。

　　虎年大盘：虎落平阳

　　去年中国经济的复苏形势虎气十足。但A股市场却是虎落平阳，虎年共下跌478.18点，跌幅14.6%。在全球股票指数涨幅排名中列倒数第三，仅略强于身陷欧债危机的希腊和西班牙。  

　　纵观虎年大盘的走势，在新股密集发行、融资融券和股指期货、国际市场动荡不安、国内市场宏观调控加码的背景下，全年大部分时间在上证指数3000点下方运行。

　　几件重大事件在虎年下跌中起到重要作用。去年4月16日股指期货推出后的三个月中股指最大下跌700点。

　　另外，央行在虎年多次上调存款准备金率并两次加息，导致沪指在去年11月上探3186点后一路震荡回落，盘中一度跌破2700点。

　　虎年阶段性行情：中秋国庆后最火爆

　　虎年市场最为给力的一波行情发生在中秋、国庆节后。行情爆发前，市场正处于连续的地量调整当中，但中秋、国庆节后却突然爆发，在20多个交易日里，上证指数快速从2500点附近冲高到了3100点之上。近25%的指数涨幅之下，个股更是全面开花。煤炭、有色金属等蓝筹板块不少个股在此阶段中涨幅翻倍。

　　虎年个股：热点层出 新股萎靡

　　虽然大盘萎靡，但虎年市场热点层出不穷，个股频创新高，尤其是中小板指数和创业板指数刷新了历史高点纪录。

　　年初，区域经济大行其道，海南板块率先发力，罗顿发展、海南高速等股连续发飙。随后，新疆板块、重庆板块、西藏板块、福建板块等轮番发力；

　　之后覆盖了新能源、新材料、高铁等八大板块的新兴产业是虎年中又一个“给力”热点，因其中绝大多数个股属于中小盘股，股民参与度高。成飞集成等股的连续涨停，在市场形成了巨大的财富和标杆效应。

　　42家新股上市首日即破发

　　按照1月31日收盘价计算，在2011年31只新发股中，20只新股破发，其中，半数是创业板公司，至少套牢59.4亿元网下申购资金。16只新股上市首日即告破发。而2010年沪深两市有347只新股挂牌，上市首日破发的有26家，占比为7%。

　　虎年融资：融资万亿尽显“王者”之风

　　尽管市场不佳，但虎年A股近万亿的融资总额位列全球第一。截至1月31日，虎年中完成申购发行并上市的新股达到322只，超过2007年至2009年三年发行数量之和，折算到全年250个交易日，则意味着每天约1.3只新股发行，每周有近7只新股面市。

　　除了新股融资外，已上市公司尤其是银行股同样在虎年巨量再融资。农业银行成功上市，包括中行、建行、工行、交行在内11家上市银行的再融资额超过4000亿元。此外，虎年也是解禁高峰年，这一年共有1200余只股票出现限售股解禁，解禁市值近5万亿元。

　　虎年大事件统计

　　1.中国也再次成为全球IPO最活跃的国家。

　　2.去年7月15日，农业银行在上证所鸣锣。其685.3亿元的融资额超过中国石油的668亿元，创史上最大融资规模。

　　3.高盛香港客户做空报告事件。

　　4.央行连续上调存款准备金率并加息。

　　5.房地产调控政策造成了银行地产板块的下跌。

　　虎年数据统计

　　截至1月28日，沪深股市流通市值新报189887亿元。同期，沪深股市总市值报258028亿元。两市股票平均价格为9.51元。目前，沪市拥有上市公司899家，深市拥有上市公司1195家。

　　兔年：节后拿红包 全年还需谨慎

　　昨日，以中信证券、安信证券为代表的五大券商齐齐看好节后行情，与此同时六成股民也想持股过节。

　　节后红包行情再现

　　全年仍需适当谨慎

　　近10年以来，除了极少数大熊市年份外，春节前最后几个交易日红包行情基本上都会如约而来。

　　一方面，考虑到假日因素，央行也会向市场注入较为充足的流动性。在长假前需要套现的资金离场之后，节前最后数个交易日市场通常抛压极轻。

　　另一方面，节前政策面通常趋于平稳，近期更是有涉及农业水利及其他战略新兴产业的多个利好政策出台，使得市场出现了诸多集聚人气的板块。

　　但在政策调控力度不减、加息预期持续升温的背景下，兔年全年市场出现系统性机会的可能性不大，更多的是政策倾斜的部分行业的局部性机会。

　　技术形态上，沪指已经切入到去年11~12月所形成的2758~2939点箱体内部。该区域聚集了巨额的历史套牢盘，急速上攻将不利于行情的进一步深化。节后成交量一旦出现萎缩迹象，市场就将面临较大调整压力。

　　春节市场面临三大变数

　　春节有一周左右的休市时间，这期间市场主要有三大变数。

　　首先，动荡的埃及局势如何发展？上周，埃及局势震撼全球金融市场，许多投资者纷纷转向美债、美元和黄金等资产寻求避险。

　　其次，央行是否会加息？此前市场曾普遍预测，春节前后央行可能加息。

　　第三，1月26日，空前严厉的“新国八条”横空出世；1月27日晚，上海、重庆推出房地产税试点方案，在调控叠加效应下，楼市是否会变盘？股市的中流砥柱地产股又将如何表现？

　　机构

　　早已做好兔年播种

　　兔年春节前主力资金已经连续三个交易日净流入，流入的主要是以社保、QFII和保险资金这些先知先觉主力为主，而后知后觉的基金却是小幅净流出。显然，市场已经存在某种使得这些先知先觉主力态度转向乐观的预期。

　　股民

　　六成愿持股过节

　　据金融界网站调查数据显示：58.09%的网民选择持股过节，只有三成网民选择持币过节。操作方面，47.61%的网民选择在节前逢低买进，选择趁反弹减仓的网民只有17.31%，另外有29.61%的网民选择仓位不变。

　　风险

　　加息窗口或提前打开

　　申银万国预计，1月的CPI将创新高至5.4%，春节前后将是加息窗口。整个一季度，通胀压力和调控压力都很显著。也只有当市场开始预期经济环比增速会回落的情况下，通胀预期、房价预期才会得到有效控制。