前一交易日尾盘快速拉升力托大盘的中国银行（601988），昨日大幅跳空低开，拖累股指早盘一度出现大跌。昨天是中国银行400亿元可转债的网上发行日，分析师指出，由于市场普遍预计其可转债上市时价格将超过面值，所以中国银行的股价遭遇“自然除权”，出现大跌是较为正常的现象。昨天午后股指见底回升的走势说明，大盘只是虚惊一场。
中国银行（601988）“自然除权”
作为今年四大上市银行再融资第一单，中国银行发行的400亿元可转债5月底刚刚过会6月2日就实施网上申购，可谓火箭速度。
据中国银行公告，本次按面值人民币100元/张平价发行4亿张可转债，向公司除控股股东以外的原A股股东优先配售，优先配售后余额部分采用网下对机构投资者配售和网上定价发行相结合的方式进行，若有余额则由承销团包销。可转债期限为6年，上市满6个月后可以转股，初始转股价为4.02元/股。由于6月3日中国银行（行情,资讯,评论）将实施2009年度分配方案，转股价相应调整为3.88元/股。
研究机构普遍认为，中国银行可转债将溢价上市。招商证券（600999）预计其上市价格为103元-105元, 国泰君安的预计是105元-110元。分析师表示，尽管可转债发行股价不需要除权，但由于市场会自动将预期收益扣除，股价会出现“自然除权”。股改时代，“自然除权”现象比较普遍，另外增发、内部职工股上市时都会出现类似的情况。
昨天，中国银行以6%左右的跌幅跳空低开，盘中最低触及3.79元，创下去年10月以来新低，最终下跌5.12%，收于3.89元。有市场人士认为，前一交易日尾盘，中国银行出现快速拉升走势，显示主力机构已经预计到昨日会出现“自然除权”的情况。为了不让中国银行的走势过于难看，主力采取了尾盘偷袭的“权宜之计”。
大盘触底反弹
巧合的是，昨天兴业银行（601166）实施配股除权，并且开盘就出现较大跌幅，加上中国银行大跌，让投资者误认为银行股出现了重大利空，使得早盘股指出现一波跳水。午后，股指在地产股强力反弹的刺激下，顽强收红，再度上演盘中V型逆转。截至收盘，沪综指报2571.42点，上涨3.14点，涨幅0.12%；深成指报10188.14点，上涨89.69点，涨幅0.89%两市成交量继续萎缩，均为近期地量水平。
昨天地产股整体表现突出，绿景地产（000502）、卧龙地产（600173）收于涨停，龙头股金地集团大涨5.89%。市场人士表示，地产股与银行股一向联系紧密，地产股的强势表现也说明银行板块并无新的重大利空，中国银行的大跌属于正常表现。业内人士认为，中国银行此次转债发行时间正好是市场比较低迷的时候，因此转股价比较低，这有利于今后转债能够顺利转股。同时，由于可转债大比例转股可以使上市公司少支付现金用于还本付息，所以上市公司大股东为促进转股有较强的维持股价动力。