如山债务
甩不掉绕不开
无论“太子奶”接下来的路怎么走，都要面对如山的债务。第一次债权人大会，除了通报债权情况和资产状况等，没有就清偿债务等关键问题给出实质性答案，这令一些与会债权人感到失望。
湖南“太子奶”第一次债权人大会官方信息显示，截至2010年11月17日，除劳动债权外，共有1682家债权人参与了债券申报。湖南太子奶破产重整管理人德恒律师事务所编制的《湖南太子奶债权清册》显示，初步确认对湖南“太子奶”拥有债权的企业和个人多达1315家，确定的债权金额约为人民币12.13亿元。此外，湖南“太子奶”还有涉及36家债权人、总额10亿元以上巨额债务，根据目前资料管理人暂无法发表审查意见，或者涉及诉讼未决等原因，被划入“待定”范畴。
纵观“太子奶”的各路债权人，可谓包罗万象———多数为经销商，此外还有花旗银行、苏格兰皇家银行等大量海内外金融机构、基建承包商、设备及原材料供应商、酒店甚至文具办公用品门店等。少则几千元，多则5至6亿元。债权人花名册还显示，“太子奶”是欠税大户，拖欠株洲市地方税务局涉外税收征收分局和天元区国家税务局的税款，均超过了1000万元。
管理人北京市德恒律师事务所还披露，湖南“太子奶”拥有的核心资产包括位于株洲市栗雨工业园近40万平方米土地使用权、20多万平方米建筑物所有权、422个有效商标(其中包括2个“中国驰名商标”)、31个有效专利、约6800台(套)机器设备、办公设备及运输设备等。该事务所陈建宏律师说，由于一些建筑物价值核定尚待专业机构评估，因此暂时难以对湖南“太子奶”给予较准确估值。
湖南“太子奶”第一次债权人大会，除了通报债权情况和资产状况等，没有就清偿债务等关键问题给出实质性答案，这令一些与会债权人感到失望。散会后，很多中小债权人聚在一起，久久不愿离去。他们言谈之间关心的问题聚焦于“太子奶”欠他们的钱“能还多少？怎么还？谁来还？”他们设想的出路，五花八门。
“太子奶”目前的控制人，对外界传导着比较乐观的情绪。有消息称，进入四季度，“太子奶”产品在时隔两年后首先亮相济南全国糖酒会，除收获有效的5000万元订单的同时，全国有700多家客户愿意加盟销售网络。地方政府和资本业界一些人士认为，“太子奶”在发酵型乳酸菌奶饮料行业中的技术、产销量、市场占有率等，仍具有领先实力。拥有品牌知名度、美誉度和较为完善的销售网络，通过资本运作恢复持续经营能力，仍有望东山再起。
按照株洲市“重整”思路，在湖南“太子奶”资不抵债、实行重整的情况下，股东丧失权力、债权取代股权顺理成章。一旦“太子奶”成功引入战略投资者，债权人可以选择做股东，也可以选择以现金清偿债务。但具体清偿比例确定，需待资产评估和处置等情况明朗。
对此，有中小债权人颇感担心。一些人对《经济参考报》记者说，按照目前的形势，清偿比例极低，显然难以令债权人满意；如果重整失败，最后被迫走向破产清算，结果可能更加惨淡。 记者 张春保 周楠 苏晓洲