5月12日，中新地产集团发布公告，债权人有权在6月12日前，以每本金1万港元赎回 6300港元的出价，赎回全部或部分债权。而根据2006年发行时约定，中新地产理应以120.01%的价格回购债券。有业内人士指出，尽管中新地产避免了破产清算的命运，但也预示着停牌一年多后，“中新地产资金链断裂”的传闻将更加确信。在此之前，中新地产已经开始大幅降价销售京沪两地3项目，业内已经传出中新地产欲低价转让多个城市地块的消息。
“虽然经历了楼市小阳春，但许多房地产开发商并未完全走出资金困境。”一位业内人士这样说。
●开发商从小阳春中获益不均
5月12日，北京龙湖庆华置业有限公司以45810.47万元拿下顺义区牛栏山镇一块近36万平方米的居住用地。这一面积超过今年一季度北京住宅用地成交面积的总和。
根据北京土地储备中心的数据，今年一季度，北京住宅用地仅成交6宗土地，成交土地面积21.3万平方米，环比2008年第四季度住宅用地成交面积下降 93.3%。而根据协成机构市场中心提供的数据，从4月初到5月15日一个半月的时间，北京住宅用地成交9宗土地(含1宗包括居住用地的综合体)，成交土地面积64.85万平方米。于是，激烈竞争再现地块拍卖现场，“土地成交井喷”又成为业界关注的焦点事件。据此，有业内人士分析认为，今年楼市的小阳春让许多开发商赚得“盆满钵满”，大大减轻了资金压力,让许多开发商有能力斥资置地，也有底气上调房价。
然而，从整体上来说，相当多数的开发商资金压力并未减轻。
北京市房地产交易管理网数据显示，3月，在小阳春方兴未艾之时，80个楼盘出现零成交；4月，北京共成交期房住宅14977套，其中，前20名签约数高达6754套,占总签约套数的45%，而剩余55%的签约量则由380余个楼盘构成。对此，业内分析人士评价说，“小阳春更多的集中在少量热销楼盘，在这个意义上，开发商收益呈现出两极分化的现象，资金压力的缓解并不均衡。”
中原地产华北区域董事总经理李文杰也在接受《广厦时代》采访时表示，经过小阳春的热销，有待消化的市场存量依然巨大。而这些存量本身，对开发商来说都是资金压力，“在这些存量变现之前，这部分资金就相当于冻结在那里，无法进行新的投资。”
●促销、“造假”都是缺钱所致
一天卖出几百套房子，一季度成交额直追去年全年……无论从成交量还是成交额看，小阳春的到来着实让许多开发商赚了一把。但在许多热销楼盘火热的背后，是许多楼盘五花八门的促销手段：打折、买一层送一层、免物业费、送家具、送汽车，等等。
“让利的目的是得利，让利的原因是缺钱。”一位业内专家这样说。李文杰也表示，只有因为有加快回笼资金的必要，开发商才会推出降价促销等活动。
比各种促销手段更惹人注目的，是楼市被揭出的各种乱象、真相。其中最具代表性的就是“假按揭”和超高的退房率。
许多业内人士已经披露，开发商之所以通过动用员工、员工亲属以及其他各式“托儿”做假按揭，进行虚假销售，就是因为“手中缺钱”，为了贷款成功，因而想方设法制造热销假象，骗取贷款。
而高退房率背后原因则更为简单：开发商为了贷款而把房子抵押给银行。“退房显示出来，说明开发商回款了；但没显示出来的还有多少呢？”有业内人士也产生这样的疑问，“而从这些已经曝光出来的情况看，开发商因缺钱而去搞假按揭、抵押贷款绝不是个别现象。”
●开发商投资表现缺少“资”色
“地产商依然面临资金压力，不仅表现在具体的现象上，还反映在房地产投资和开复工面积两项数据中。”李文杰这样说。
根据北京市统计局数字，1-4月，全市完成房地产开发投资额338.2亿元，同比下降26.5%，全市房地产开发企业支付土地购置费用75亿元，下降 46.6%。截至4月底，全市房地产开发企业施工项目638个，新开工项目90个，同比分别减少51个和28个。商品房施工面积为7405.2万平方米，同比下降2.1%。本年新开工面积为464万平方米，下降41.3%。1-4月，住宅新开工项目59个，同比减少30个，新开工面积为269.9万平方米，同比下降51.6%。
对此，李文杰解读为，房地产开发投资的下降，开复工面积的减少，都说明房地产商面临着不小的资金压力。
除此之外，根据一些房地产上市公司的一季度报，部分房地产企业一季度业绩并不乐观。万通地产一季度报显示，万通地产一季度营业收入28048万元，同比降幅超过81%。据悉这是万通地产自2007年一季度以来最严重业绩下滑。一季度报中，万通地产还表示出对未来一段时期内市场的悲观，万通地产预计到今年中期，公司实现的净利润将比去年同期下降50%以上。
亚豪地产机构副总经理王英男在接受《广厦时代》采访时说，对于上市的房地产公司来说，基于保证股价、维持业绩的考虑，正常的情况下一定要拿地。
而仅从北京住宅用地成交情况看，数量众多的上市公司缺少在土地市场上的表现。业内人士对此表示，一方面，许多房地产企业在等待时机，逐鹿“好地”，另一方面，许多企业资金压力制约了拿地的积极性。“经过了一年多的楼市低温期，地产商在眼下较低价位拿地的表现，比去年高价拿地的表现保守了许多。”