祸起“循环贸易”
1958年出生的周跃进，在外贸行业有20余年的从业经历。
其掌管的上海金源国际经贸公司，成立于2000年，年进出口额约3亿美元。自2001年起，上海金源便长期代理纵横集团进口其化纤生产所需要的PTA和MEG产品，年均进口额约1.8亿美元。至2008年底，金源贸易代理纵横集团进口的PTA和MEG产品，累计已达9.26亿美元。
2010年4月29日，上海市第一中级人民法院判决书显示：2008年8月至9月间，浙江纵横集团及其关联企业，将PTA、MEG销售给9家中间商，然后，再由金源经贸公司用农行上海分行的贷款，向9家中间商购买上述化工产品，最后，金源经贸公司再将产品回销给浙江纵横集团。
判决书称，这一系列交易，只是“形式上”的。在整个“循环贸易”过程中，并无实物交易，但金源经贸公司却籍此从农业银行上海分行获得2.93亿元的贷款，用于支付给9家中间商，并最终由中间商支付给纵横集团。
至于“中国出口信用保险公司”，周跃进在法庭上称，2008年初，袁柏仁提出上诉交易要求后，金源公司就与农行接洽，农行表示，若能够获得中国出口信用保险公司的承保，则将考虑给予融资支持。
此后，中国出口信用保险公司曾委托浙江最大的咨询机构，调查评估纵横集团的履约能力和信用情况，并于2008年6月27日签发了“国内贸易信用保险保单”，信用限额人民币5亿元。
2008年8月至9月，金源经贸凭借与纵横集团之间的销售合同，分6次从农行上海分行获得国内贸易信用贷款2.93亿元，纵横集团必须6个月内付清全部款项。而若纵横集团不能按时支付，根据金源与中国出口信用保险公司之间的《赔款转让协议》，则由中国出口信用保险公司向农行赔款。
但当时已深陷“严重经营困境”的纵横集团，于2008年10月出现资金链断裂，最终未能如期支付货款。2008年11月，农行上海分行将金源告上法庭。
周跃进在法庭上表示，在上述交易之前，纵横集团每次都按时付清了所有货款，长期良好的合作关系，加上纵横集团向金源贸易提供的定期财务报表，在纵横集团突然倒下前，自己根本无从判断其真实的经营状况。
纵横“殃及池鱼”
纵横集团的轰然倒下，并非偶然。
2008年中，随着全球金融风暴向实体经济蔓延和国际油价大幅波动，以及受到人民币升值、劳动力等生产成本上升、纺织品出口退税率下调等因素影响，国内化纤纺织行业遭遇到前所未有的巨大困难。
2008年10月，亚洲最大的PTA厂商华联三鑫突然停产，采用企业间互相担保模式运作的浙江绍兴地区，金融状况及企业的资金链陡然紧张，部分纺丝企业为维持资金流而不计成本大量抛售PTA、MEG原料和成品丝，致使原料和成品丝价格在极短时间内发生大幅度的、甚至是雪崩式的暴跌。加之企业自身存在的经营问题的集中爆发，纵横集团的资金链终于在2008年10月中下旬断裂。
但就在10月上旬，袁柏仁以70亿元的身家首次跻身胡润百富榜第76名。10月初，周跃进和袁柏仁在上海碰面闲聊时得知，在当地政府的牵头下，袁柏仁还计划出资数千万元去解救早些时候突然停产的华联三鑫。
参与纵横集团破产重整的金源贸易副总刘卫东透露，纵横集团于2009年6月被绍兴市中级人民法院裁定破产重整后，管理人经审核后对外公布的纵横集团债权债务情况是：纵横集团总资产32.7亿元，但债务总额98.5亿元，形成的债务窟窿高达65.8亿元。其负债的构成主要包括两部分，一部分金融机构的贷款和开证额度，约50多亿元；其余的是社会上的高利贷和代理开证。