一位长期关注格力电器的证券分析师表示，经销商也需要一些流动性，套现比例也不是太高，还算在合理范围内。不过减持背后可能说明的一个问题，经销商对格力继续保持这样高的增长也没有信心，不排除高位套现的可能。
公司否认渠道压货
格力电器如何在整个空调市场销量下滑的背景下，仍实现这样好的业绩？有市场人士猜测，格力将库存压在销售渠道或是重要原因。
家电分析师梁振鹏告诉记者，格力与经销商合作一直很强势，要求经销商先打款，然后再发货。
梁振鹏表示，格力一般会给经销商订一个销售目标，若经销商完成，格力会给经销商返利和补贴。但有些返利和补贴可并不是现金，而是将返利折合成空调给经销商。这样，对于一些经销商而言，空调卖得越多，厂家返利的空调也就越多，最终将有些经销商“套牢”。
“现在空调都不好卖，有可能部分经销商现金流比较紧张，在这种情况下，估计有些经销商想降低一些股份，套现一些资金。”梁振鹏说。
一位不愿透露姓名的家电行业资深人士告诉记者，董明珠今年才担任格力电器董事长一职，所以要完成既定目标，怎么样也要给经销商施加压力。所以年报表、季报这些东西都很好看。
显然，如果格力电器业绩是由“高库存”来实现的话，那么终端产品销售无力终将影响到制造端。
不过，格力电器董秘办人士并不认同渠道压货这种说法。“你 (经销商)不拿钱，我都没得货给你，经销商哪有那么大的资金啊？没有这回事。”
中怡康预测2013年空调市场将有较明显的回暖迹象，预计零售量3620万台、同比增长8.3%，零售额1245亿元、同比增长11.2%。
即使如此，格力要想保持今年这样高的增长并不易，上述证券分析师说。
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