实时滚动新闻

家电板块需求乐观 政策退出影响不大

2011-11-08 14:33    经济日报        

  家电板块需求乐观

  从行业情况看,空调行业进入淡季,受益于提价因素和原材料价格下跌,三季度毛利会有提升;冰洗行业需求增长稳定,但消费升级趋势明显,企业盈利空间有所提升。

  黑电行业迎来传统销售旺季,国际市场面板价格下跌带来刺激需求以及毛利提升的双重效应。数据显示,家电行业三季度销量逐步转好,上游面板对于国内六大黑电厂商的供货量8月环比上升10%,多重数据证明黑电行业逐渐走出上半年低谷。

  小家电和厨电多渠道发展,下沉三、四线市场成为趋势,依托品牌行业进一步集中。在一、二线市场家电卖场销量表现一般的背景下,小家电及厨电企业进一步发展电商和专卖店等渠道,积极下沉三、四线市场,保持收入增长。新产品的不断推出与品牌的竞争逐渐成为维持毛利率的重要能力,行业集中度不断提高。

  三季报显示,青岛海尔通过整合内部及外部各类相关资源,基本搭建了虚实网结合的通路平台。公司收购的青岛海尔模具等10家公司目前已纳入合并报表,除直接增厚收益外,10家公司的收购有利于公司产业链向上游延伸,发挥协同效应。公司和集团之间的资产整合仍在继续推进,未来5年内集团家电资产陆续注入上市公司的目标未变。

  7月至9月,格力电器空调产品定价提高了5%至10%,因此产品毛利率从二季度的15.23%提升到20.81%。由于三季度空调处于旺销期,产品推广费用较高,销售费用也比二季度提升了3个百分点。

  三季度末,格力电器预收账款为22.94亿元,比去年同期增长了81.79%。预收款项的大幅度增长体现了经销商对未来空调需求的乐观预期,预计四季度公司仍将维持显著高于行业的增长态势。此外,格力电器三季度应收票据为364.33亿元,比去年同期增长了80.66%。应收票据的增加主要来自于经销商预付的票据,因此这也是需求乐观的一种信号。

  政策退出影响不大

  当前市场对于家电板块的担心主要在于出口放缓以及家电下乡补贴政策退出后家电需求回落。

  不过三季报显示,大部分企业业绩仍延续较高增长态势(增速因基数原因出现回落)。而家电下乡部分政策退出,对于上市公司业绩的影响在短期可能会比较明显,但是长期看并无大碍。

  申银万国证券研究所认为,家电下乡政策逐步取消在短期内对三、四线市场家电销售可能造成波动,但对长期增长并无影响。原因在于目前农村家电保有量较城镇水平还有一定的差距,尤其是空调板块,而下乡补贴政策是农村家电需求渐起的催化剂,农村人均收入提升才是催生家电需求的直接驱动因素。

  另外,家电下乡政策效果减弱并不代表三、四线市场销量不佳。随着各家电企业在三、四线市场的渠道下沉,且非家电下乡产品对于经销商的获利空间将增多,经销商销售非家电下乡产品的意愿也更强烈。

  从市场实际情况看,6月空调节能惠民的政策退出,对于今年夏季的空调销售并无影响,主要企业已通过产品升级实现转嫁,空调需求仍是内生性需求为主,而目前的行业竞争格局使龙头企业已具备较强的议价力。

  而出口方面,从主要企业看出口订单情况仍保持正常状态。与此同时,各龙头公司受益国内需求扩大,出口收入比重已逐渐降低,尤其是欧美地区出口占比逐年下降。申银万国认为,若国际市场出现危机,家电龙头企业出口销量的确会受到影响,受影响的产品品类依次为液晶电视、冰箱、空调与洗衣机。

  考虑到去年四季度的内销高基数以及海外经济的持续低迷,空调行业四季度增速将如预期继续放缓,冰洗行业则继续保持平稳增长;黑电行业则逐步走出低谷,考虑到行业结构调整及消费升级趋势显著,三、四线市场仍有一定的增长空间。

赞助商链接
请自觉遵守互联网相关的政策法规,严禁发布色情、暴力、反动的言论。
用户名: 密码: 验证码:

新 闻

推荐排行热点
  1. 1小米估值遭质疑 雷军放言要进财富500强
  2. 2百度诉360搜索抄袭百度站长平台 索赔50万元
  3. 3iPhone5丢失异地现身 苹果售后疑成"销赃
  4. 4垂直B2C艰难:动荡不断 依托京东天猫受挤压
  5. 5财经观察:电商为何主动要求被征税?
  6. 6乐视网称夏普“自作多情” 信披遭质疑
  7. 7福布斯:不思进取将让苹果重温当年PC市场悲剧
  8. 8电商立法列入日程:工商总局召集12企业摸底
  9. 9工商总局:《电子商务法》已列入立法日程
  10. 10奥巴马机密手机曝光 造价1800万美元百毒不侵
  1. 1苹果官网发布致歉信 将调整中国售后政策
  2. 2苹果股价无视央视315报道 周五逆市收涨2.58%
  3. 3罗永浩发布锤子ROM和iOS对比截图 称苹果不好
  4. 4如何打破苹果谷歌在移动OS市场的垄断?
  5. 5新华网:中国消费者如何对苹果傲慢说“不”?
  6. 6乐视网称夏普“自作多情” 信披遭质疑
  7. 7小米估值遭质疑 雷军放言要进财富500强
  8. 8浙江工商局:手机不合格率达75% 存在爆炸隐患
  9. 9三大电信运营商对微信收费涉嫌双重收费
  10. 10巨人回应央视网络诈骗报道:我们也是受害者
  1. 1福克斯1.8MT加速抖动 厂家否认“问题半轴”
  2. 2去哪儿网退票不透明 退款流程模糊
  3. 3纽曼N2手机虚假宣传 消费者要求退款
  4. 4松下空调外机抖动噪音问题5次咨询售后 近三月
  5. 5河北霸州农机配件盲目生产 农户损失严重
  6. 6中铁二十三局承建隧道被曝石棉瓦堵塞空洞
  7. 7中国质量万里行2013年4月投诉报告
  8. 8魅族回复手机问题 消费仍存质疑
  9. 9长安CS35再次乳化 车主要求装回外置分离器
  10. 10一汽丰田卡罗拉异响严重
中国质量万里行 | 联系我们 | 网站地图 | 广告服务 | 服务声明 | 招聘信息
Copyright © 2002 - 2013 京ICP备13012862号