专家：国内经济韧性很足 全年增长目标可期

10月18日，据国家统计局网站，前三季度国内生产总值823131亿元，按可比价格计算，同比增长9.8%，两年平均增长5.2%，比上半年两年平均增速回落0.1个百分点。

国家统计局表示，前三季度，国民经济持续恢复发展，主要宏观指标总体处于合理区间，就业形势基本稳定，居民收入继续增加，国际收支保持平衡，经济结构调整优化，质量效益稳步提升，社会大局和谐稳定。

对此，在10月20日举办的中国宏观经济论坛(CMF)“宏观经济月度数据分析会”上，中国人民大学经济学院经济系主任于泽教授作出分析，他指出，三季度中国宏观经济增速虽有放缓，但实际上并没有脱离合理的区间，可以实现全年经济增长的目标。

从大的方面来说，三季度国民经济总体保持了恢复的态势，主要宏观指标仍然处在合理区间。经济虽然增速有所下行，但没有突破合理区间，工业实现了超额恢复。从政府和民生的角度来看，政府的收入呈现了很大上升的态势，很多企业经营状况有了很大的改观。

但是也要注意到目前的经济动能实际在放缓，同时，当前经济分化现象非常严重。对于未来的经济对未来的经济走势表示谨慎乐观，但是现在的经济是沿着2019年经济的运行逻辑，动能还是在回归，动能在回归，展现出足够的韧性，所以中国经济不会破五。

对于未来经济的正常选择，于泽教授提出了跨周期调节的重要概念，他认为从长期来看还是要用增长来破结构性问题，短期还是要降成本，保持企业的合理利润，稳定合理预期，强调要推进综合性改革。

会上，中国人民大学经济研究所联席所长也赞同于泽教授的一些论断，特别是对于经济虽然有所放缓，但韧性不改，逐步回归经济运行常态的基本判断。同时，特别强调了关于金融市场和房地产市场的联动问题。在过去经济增长中房地产投资是一个非常重要的支柱，所以，对房地产市场未来面临的问题他提出了一些担心，他认为房地产市场的健康成长对稳定金融市场有非常重要的作用。

中国人民大学副校长刘元春教授也表达了自己的看法，

在他看来，三季度，经济下行压力增大的背后，既有外生性的偶发、不可控因素，也有内生性总量和结构上的因素，只有将这些因素分类厘清后，才能找准经济政策纠偏和调整的方向。

今年三季度以来，多项经济指数显示，中国经济下行压力增大，这是否会成为一种趋势性的走势?

对此，刘元春指出，判断这一经济走势是否是趋势性的，就需要观察内生动能是否依然强劲，而后者取决于三大主体收益，即企业利润、居民收入以及政府财政。

数据显示，1-8月份，全国规模以上工业企业利润两年平均增长19.5%，保持稳定增长;1-9月份，GDP增长9.8%，全国居民人均可支配收入实际增长9.7%;1-8月份，全国一般公共预算收入同比增长18.4%，财政收入呈现恢复性增长。

“从这几个数据来看，中国当前的内生财力支撑依然坚挺。但去除基数效应和累计效应，三季度以来，市场经济主体的收益和预期发生了一些变化。”刘元春说。

“要想使经济增长的这种内生动能不会持续下降，唯一的一种方法就是要进一步的加大宏观总量力度，要重新重视疫情带来的冲击和未来的不确定性，要求我们政策要给予企业更大的弹性和韧性。” 刘元春建议。

招商基金首席经济学家李湛也发表了自己的看法，他认为未来供需两端都受到了下行的压力，特别提出了三个方面值得关注的问题：一是大宗商品价格上涨对未来是一个持续可能的冲击;二是特别关注房地产，他特别指出房地产泡沫有可能转向地方债泡沫的问题，由此带来一系列的风险。三是对产业政策调整，对增长的一些影响，这方面他也特别关注，特别是对双碳政策和产业政策，最终结论是从近期来看，还是要负重前行。

浙商证券首席经济学家李超的基本理论从三驾马车即出口形势、消费和投资来分析，他判断后续经济还是有进一步下行的压力。

广发证券首席经济学家郭磊重点对未来经济态势从多方面进行了分析，他认为今年第四季度和明年上半年会形成两个阶段放缓的过程。

对于未来经济的政策走向建议，毛振华所长观点明确，他认为基于对当下形势的判断，未来的政策还是要强调相应的宽松性，但是在政策选择上，他特别强调了政策的协同性和政策效果。

刘元春教授则对未来的政策选择重点强调四个方面，一是认为未来经济下滑因素是多元的，他提到宏观政策选择中要分类治理、分类政策的原则。二是他认为未来针对经济下行的稳增长政策应该是主导的，他提出应该要继续完善和深化“六保”政策。三是认为未来应该是采取一种常态性扩张性政策，政策精细化，更强调政策效率和政策协同性。四是强调了未来防范风险非常重要，特别要防范内生性的风险，这是考量政策水平的非常重要的方面。

李湛先生认为房地产作为支撑中国经济的重要方面，警惕房地产下滑对中国经济的负面冲击非常重要，有必要出台一系列的政策稳定房地产。第二他认为还要维持扩张性的积极的财政政策。

李超博士主要从需求侧层面谈了对未来政策的构想。从消费，他从长期和短期两个方面谈到怎么振兴消费。从投资角度，他认为对传统的基建和房地产的投资，仍然要重视，但是更重要的是要发现新的增长点，新的增长点包括与碳中和相关联的一些投资领域，包括新能源的开发等等。

郭磊先生对未来政策的选择主要强调了几个方面，一是认为财政政策要进一步发力，二是认为房地产还是一个支柱，应该进一步鼓励房地产长租房的投资，三是认为与双碳关联的投资还是有一块很大的发展机遇和空间，四是认为还要进一步完善和刺激消费问题。